Дмитрий Маслов (monstrt_amadey) wrote,
Дмитрий Маслов
monstrt_amadey

Categories:

Фондовый рынок – казино?

Из проекта «Последний Кризис».
Никто не предполагал, что болезнь развитых стран – низкие ставки – настигнет Россию так скоро. Традиционные средства сбережения приносят одни убытки. А значит, хочешь не хочешь, придется полюбить фондовые рынки, даже если эта любовь поневоле.
Активность частных инвесторов на биржах бьет все рекорды, но еще больше скептиков, которые уверены, что никакие акции безрисковым вложениям (депозитам, облигациям) не замена. И аргумент у них обычно такой: «акции это лотерея, сродни казино, где шансы выиграть или потерять примерно равны. А значит, по большому счету смысла в покупке акций нет, если только ты не игроман».
Однако, это совершенное заблуждение.
Матожидание прибыли от вложений в акции положительное в отличие от казино или лотереи.
Конечно, в это сложно поверить, поскольку историй о незадачливых спекулянтах, потерявших все свои деньги на бирже, более чем достаточно. А примеры грандиозных обвалов индексов постоянно на слуху. Да, кому-то удалось заработать, но это компенсируется еще большим количеством тех, кому не так повезло – так думают многие.
И все-таки, давайте зафиксируем принципиальное отличия биржи от казино.
Очевидно, что казино (лотерея) – это игра с нулевым выигрышем. Все, что выиграл один игрок, потеряет другой игрок, плюс должно заработать само заведение. Собственно, а почему должно быть иначе? – других денег, кроме тех, что внесли игроки, в системе нет. С учетом прибыли конторы (иногда весьма значительной) для игрока матожидание прибыли отрицательно. Другими словами, проигрывают всегда больше, чем выигрывают (хотя отдельные игроки могут теоретически выйти в плюс), и никак иначе тут быть не может. По этой причине никакого рационального смысла играть в казино (лотерею) нет.

Совсем не так на фондовом рынке. Это уже необязательно игра с нулевым выигрышем. Если брать только краткосрочный период или только отдельные бумаги – то, возможно, так оно и есть. Но есть коренное отличие от казино, потому что фондовый рынок – система незамкнутая. В казино разыгрываются только те деньги, что принесли сами игроки, на фондовом рынке помимо этого есть:
1. Дивиденды
2. «Внешняя ликвидность» (например, напечатанные ЦБ деньги).
И это принципиально меняет дело. Дивиденды увеличивают количество «разыгрываемых» денег, в том числе потому, что значительная их часть реинвестируется.
Еще большее значение имеет «внешняя ликвидность». Для этого нужно немного понимать, как устроена современная экономика, и почему мировые ЦБ триллионами печатают деньги, а инфляции нет.
На самом деле, инфляция очень даже есть, но не на товарных рынках, а на финансовых. Избыток кэша не идет на покупку материальных благ, поскольку потребности в основном насыщены. Кроме того, производство большинства товаров – эластично по цене (масштабируемо), поэтому даже если спрос вырастет, то цена – нет. В общем, значительная часть напечатанной массы идет на покупку финансовых активов, просто потому, что больше некуда.
Это главная причина роста финансовых рынков, в том числе акций.
По сути, это та же инфляция, только финансовая. Просто запомните: теперь инфляция реализуется на финансовых рынках, а не товарных, многие еще этого не поняли. По этой причине акции чаще растут, чем падают, а значит, покупая некую бумагу, вы более вероятно увидите рост ее цены через некоторый период времени, нежели снижение. Это и есть положительное матожидание прибыли от вложений в акции (гарантии выигрыша нет, но теория вероятности на вашей стороне). И даже комиссия брокера не проблема, особенно если вы покупаете редко и на долгосрок.

В конце концов, что тут удивительного! Возьмите, например, график цены гречки за последние десять лет. И, несмотря на локальные снижения цен в отдельные периоды, «тренд» по гречке (в рублях) будет всегда растущий – так реализуется товарная инфляция. Точно так же теперь себя ведут и акции – они будут чаще расти, чем падать, потому что денег на их покупку становится все больше.
Собственно, вот наглядное изображение финансовой инфляции.

Стоимость мирового фондового рынка достигла 95 трлн., и это еще не все.

Падение финансовых рынков бывают страшными, но они быстро выкупаются. Почему? Это несложно объяснить. Предположим, рынок падает, что означает, что кто-то продает акции. Но продав акции, некто приобретает взамен кэш, а что потом с ним делать? Дальше-то куда его?
Покупать товары довольно глупо, да и не те масштабы.
Недвижимость? – уже лучше, но это не для каждого (кстати, недвижимость глобально растет в цене по тем же причинам, что и акции, ведь мы помним, что недвижимость – не только товарный, но и финансовый актив).
Облигации, многие из которых с отрицательной доходностью? – тоже вряд ли.
Остается только возвращаться обратно и откупать акции, которые к тому же упали в цене, а значит снова стали привлекательными для вложений.
Короче говоря, устойчивого даунтренда в условиях непрекращающегося поливания рынков ликвидностью на фондовых рынках быть не может.
По этой причине, кстати, тактика шортов порочна – и скорее всего приведет спекулянта к убыткам.
Как и «скальпинг» - потому что так вы снижаете вероятность выигрыша, ибо вынуждены платить комиссии и терять на спредах.

В общем, не все так плохо с фондовыми рынками. Главное понимать общий принцип. Но конечно страх купить перед самым обвалом (и правда очень обидно!) мешает рационально мыслить.
////////

Последний Кризис – группа ВК
Недвиномика – группа ВК
Subscribe

promo monstrt_amadey march 2, 2019 12:23 13
Buy for 10 tokens
Помню, бродил по просторам интернета в поисках нужной информации по рынку недвижимости. Почему цены растут или снижаются? Чем недвижимость отличается от других товаров? Откуда в этой области так много домыслов и мифов? Почему люди часто поступают под воздействием эмоций, а не здравого смысла?…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic
    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 11 comments